動漫領域迎來為提供更為有利政策環(huán)境，且奧飛動漫產業(yè)鏈擴圍后向全球領先企業(yè)迪士尼的業(yè)務布局更靠近一步，新業(yè)務重點移動游戲等業(yè)務因內容與動畫片的相通性、平臺的互補性，與衍生品的相互滲透性，具有長期期待性，可望在業(yè)務核心的切換后，實現企業(yè)價值、進一步提升，標的稀缺性突出，維持增持評級，上調目標價至40.0 元(+10%)，對應PE100x。

若新并購的“方寸科技”、“愛樂游”可在2014 年初實現并表，則按交易后股本6.34 億計算，2013-2015 年備考EPS 分別為0.40 元、0.65 元和0.95 元;若不考慮并購對業(yè)績的影響，則維持2013-15 年業(yè)績預測，即EPS 分別為0.40 元、0.57 元和0.77 元。

目前政策環(huán)境對動漫領域較此前更為有利：

1)單獨二胎政策帶來的人口紅利對跨越年齡區(qū)間最大的動漫領域最為有利;

2)廣電政策保護動畫片播出市場，我們判斷產業(yè)鏈完善且動畫內容制作能力出眾的奧飛動漫將獲益最明顯，奧飛動漫為少有的代表性公司。奧飛動漫經過此次收購，價值核心迅速由以玩具為驅動核心，轉化為以多屏動漫影視(電視+電影+手機)為驅動核心切換，產業(yè)鏈布局與迪士尼進一步靠近，作為新的業(yè)務重點的移動游戲等業(yè)務因內容與動畫片的相通性、平臺的互補性，與衍生品的相互滲透性。